환율과 외환시장이란?

환율과 외환시장에 대한 정보를 찾고 있나요?

이 글을 통해 확실하게 환율이란 무엇이며, 일상생활에서 환율을 어떻게 활용해야되는지 방법을 알게 될 것입니다.

그럼 아래에서 환율이란?, 외환시장이란?, 환율정책과 같은 환율 및 외환시장 관련 필수 정보를 지금 바로 확인해보세요.



1. 환율이란?

환율이란?

1. 개념 및 정의

① 환율(exchange rate) : 한 나라 통화와 다른 나라 통화간 교환비율로 두 나라 통화의 상대적 가치를 의미합니다.

Ex) 2023. 8. 16일 기준 달러/원 환율 : 1340.1원

-> 미국의 1달러를 사기 위해서는 원화를 1340.1원만큼 주어야 교환이 가능하다는 의미입니다.

② 환율 표시법 : 환율은 상대적이기 때문에 어느 나라 통화를 기준으로 하느냐에 따라 표기법이 달라집니다.

  • 자국통화 표시법(직접표시법, Direct Quote) : 환율을 외국통화 한 단위당 자국 통화 단위수로 표시 (ex) USD/KRW = 1340.1, USD/JPY=145.62
  • 외국통화 표시법(간접표시법, Indirect Quote) : 자국통화 한 단위당 외국통화 단위수로 표시하며 주로 영연방 국가들(유로, 영국, 호주)이 사용 (ex) EUR/USE = 1.09, GBP/USD = 1.27, AUD/USD = 0.64

③ 우리나라의 환율 표시 : 직접표시법 사용

  • 달러/원 = 1340.1
  • 위안/원 = 184.18
  • 유로/원 = 1458.87

달러, 위안, 유로는 각각 1달러, 1위안, 1유로당 원화의 교환비율로 표시하지만 일본 엔화의 경우 100엔당 원화의 교환비율로 표시합니다.

  • 100엔/원 = 919

④ 환율이 중요한 이유 : 국민경제에 영향을 미치는 주요 가격변수이기 때문입니다.

<환율이 상승(원화 약세)하면>

  • 수출물품 가격 하락, 수입물품 가격 상승 → 수출 증가, 수입 감소 → 경상수지 개선 (국내 생산품을 외국인이 구입하는 비용은 줄어들고 우리나라 사람들이 외국제품을 구입하는 비용은 늘어나기에 수출이 증가하고 수입이 감소합니다.)
  • 수입물품 가격 상승 → 물가 상승
  • 외화대비 원화의 가치 하락 → 기업의 외채상환 부담 증가 (달러/원 환율이 1,000원일때 1억 달러의 외채를 가지고 있다면, 원화로 1,000억원의 빚이 생기게 됩니다. 하지만 환율이 상승해서 달러/원 환율이 1,100원이 되면 미 달러화로는 여전히 1억 달러의 외채를 가지고 있지만 원화로는 1,100억원으로 빚이 늘어나는 경험을 합니다.)
  • 외국인 관광객 유리, 내국인의 해외여행 부담 증가 (외국인 입장에서는 원화를 싸게 구입할 수 있기에 저렴한 비용으로 여행을 할 수 있는 반면, 내국인 입장에서는 더 많은 원화를 환전해야하기에 더 높은 비용을 지불해야 합니다.)

2. 환율변동 요인

① 환율 결정요인 : 변동환율제에서는 외환시장의 수요와 공급으로, 고정환율제에서는 외환당국이 정한 비율로 결정됩니다.

② 변동환율제에서의 환율 결정요인

  • 외환시장의 수요 > 공급 : 달러/원 환율 상승

ex) 개인의 해외주식투자가 증가하는 경우 외환시장에서 외환의 수요가 공급보다 커짐에 따라 외환의 가치가 높아져 환율이 상승합니다.

  • 외환시장의 수요 < 공급 : 달러/원 환율 하락

ex) 국제수지가 흑자인 경우 외환시장에서 외환의 공급이 수요보다 커짐에 따라 외환의 가치가 떨어져 환율이 하락합니다.

③ 외환시장의 수요와 공급을 결정하는 요인 : 거시경제정책, 경제펀더멘털, 시장심리 등

  • 거시경제정책

– 통화정책 : 금리인상(인하) → 자본유입(유출) → 환율 하락(상승)

※ 한 나라의 중앙은행이 금리를 인상하면 외국인 투자자들의 자금이 유입됩니다. 외국인 입장에서는 금리가 상승한 나라에 투자하는 것이 상대적으로 낮은 금리의 나라에 투자하는것보다 더 높은 이자 수익을 얻을 수 있기에 국내로 외환공급이 확대되고 환율은 하락하게 됩니다.

– 재정정책 : 재정지출 증가(감소) → 경기회복(위축) 및 금리상승(하락) → 환율 하락(상승)

– 거시건전성 정책 : 거시건전성 정책 강화 → 금융 안정 → 환율 하락

  • 경제펀더멘털

– 국제수지 : 국제수지 흑자(적자) → 외환의 초과공급(수요) → 환율 하락

– 물가수준 : 물가 상승(하락) → 통화의 상대적 구매력 약화(강화) → 환율 상승(하락)

※ 물가수준이 환율에 미치는 영향을 빅맥지수를 통해 살펴보겠습니다. 빅맥지수는 전 세계 영업하고 있는 맥도날드 빅맥의 국가별 가격을 비교한 지수로 각 국가의 물가수준이 환율에 어떻게 반영되는지 잘 보여주고 있습니다. 예를들어 미국에서 빅맥 하나가 5달러이고 우리나라에서 5,000원이면 빅맥에 물가수준을 반영한 환율은 1달러당 1,000원 입니다. 그런데 미국에서 빅맥 하나가 5달러이고 우리나라에서 4,000원이면 이를 반영한 환율은 1달러당 800원이 됩니다. 이를 보면 물가가 상승하면 통화의 상대적 구매력에 차이가 생기고 이것이 환율 상승 요인으로 작용한다는 것을 알 수 있습니다.

– 생산성 : 생산성 증가(하락) → 생산비용 절감(상승) → 재화가격 하락(상승) → 환율 하락(상승)

  • 시장심리

– 외환시장 참가자들의 기대(심리) : 북한, 유가 등 관련 뉴스에 따라 시장심리가 실시간으로 변동

– 은행의 포지션 거래 : (예) 은행의 선물환 포지션이 매도 초과 → 환율변동에 따른 위험에 노출되지 않기 위해 현물환 매입 수요 확대 → 환율 상승

– 주변국의 통화가치(환율) 변동 : 자국통화의 상대적인 가치 변화에 따른 변동

※ 각 시기별로 국제 금융시장 이슈, 우리나라와 주변국과의 경제적 밀접도, 시장심리 등에 영향을 받아 그때그때마다 주변국 통화와 동조를 보이기도 하고 비동조화를 보이기도 합니다.


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2. 우리나라의 외환시장

우리나라의 외환시장

1. 정의 및 기능

① 외환시장의 정의

  • 협의 : 외환의 수요와 공급이 연결되는 장소
  • 광의 : 거래의 형성, 결제 등 외환거래와 관련된 일련의 메커니즘

② 외환시장의 역할

  • 한 나라 통화에서 다른 나라 통화로 구매력 이전(우리나라 원화를 미 달러화로 환전하는 경우 원화로 살 수 없는 미국의 재화나 서비스를 미 달러화로 구매할 수 있습니다.)
  • 대외거래에서 발생하는 외환의 수요와 공급을 청산(수출입 업체는 외국에 재화를 팔거나 사는 과정에 이들에 대한 지급결제를 외환시장을 통해 마무리합니다.)
  • 변동환율제 하에서 환율 변동으로 국제수지 조절기능
  • 선물환, 통화옵션 등으로 환위험 회피 수단 제공

2. 외환시장 구조

① 거래주체별

  • 고객 : 수출입거래 또는 금융거래를 하는 기업이나 해외여행 등을 하는 개인입니다.
  • 외국환은행 : 대고객시장 및 은행간시장의 중추적 역할을 수행합니다.
  • 외환중개인 : 중개수수료를 받고 은행간거래를 중개해주는 자입니다.
  • 중앙은행 : 정부와 함께 외환당국으로 외환시장 안정을 위해 노력합니다.

② 외환시장

  • 외환시장은 은행간시장과 대고객시장으로 구분합니다.
  • 대고객시장은 외국환은행이 정부, 기업, 개인을 상대로 환전 서비스를 제공하는 시장을 의미하며, 우리 일상생활에서 이루어지는 대부분의 거래는 대고객시장에서 이루어집니다.
  • 은행간시장은 좁은 의미에서의 외환시장을 의미하는 것으로 도매시장의 성격을 갖고 있습니다. 은행간시장에 참여하기 위해서는 일정한 자격요건을 갖춰 정부에서 외국환은행으로 지정한 경우에만 참여가 가능합니다.
  • 은행간환율은 은행간시장에서 거래되는 환율입니다. (달러/원 환율 종가는 15:30분 마감환율, 매매기준율은 전일 은행간시장(9:00~15:30)의 거래금액 가중평균환율)
  • 대고객환율은 고객을 상대로 제시하는 환율으로 시중금액이 은행간환율을 감안하여 자율적으로 결정, 고시하는것으로 은행환전, 해외송금(수취) 등에 적용되는 환율입니다.

3. 환율정책

환율 정책

1. 의의

① 환율정책 의의 : 환율제도의 선택과 환율의 안정적 관리에 관한 정책

어떤 환율제도의 경우라도 통화정책의 자율성, 자본자유화, 환율안정 세가지 정책목표를 동시에 만족시키기는 어려움

ex) 변동환율제도에서는 통화정책의 자율성과 자본자유화 정책목표를 달성할 수 있으나 환율변동성이 확대되어 환율 안정을 달성하기 어렵고, 고정환율제도에서는 통화정책의 자율성과 환율안정 정책목표를 달성할 수 있으나 자본자유화 목표는 달성할 수 없음

② 우리나라의 환율제도 : 우리나라의 외환정책은 과거 규제위주에서 시장원리를 중시하는 방향으로 발전

2. 외환당국의 시장안정화 조치

① 시장안정화 조치 : 외환당국이 외환시장에서 자국통화를 대가로 외화자산을 매입 또는 매각하는 것

② 우리나라의 시장안정화 조치 : 자유변동환율제도를 채택하고 있는 우리나라는 환율이 원칙적으로 외환시장에서 자율적으로 결정되도록 하되, 시장쏠림이 발생하는 경우에 한해 스무딩 오퍼레이션을 실시

<조치사례>

  • 단기간에 환율이 여타 주요 통화 환율 대비 빠르게 상승(하락)하는 경우
  • 불확실성 확대로 환율변동성이 크게 확대된 경우
  • 시장유동성이 줄어들면서 수급쏠림이 발생하는 경우

3. 최근 환율 동향

① 환율 움직임(장기) : 2010년 이후 달러/원 환율은 대체로 1,050~1,300원 내외에서 등락하였으며 환율은 주로 미 달러화 가치변화에 영향을 받아 변동하였으며 신흥국 대비 안정적으로 움직입니다

② 환율 움직임(중기 및 단기) : 달러/원 환율은 코로나19 위기 시 급등한 후 안정을 회복하였으나 22년 들어 우크라이나 사태, 고인플레이션 우려, 연준 긴축 강화 등으로 상승세를 지속하고 있습니다. 특히 인플레이션이 장기화 될 것이라는 전망과 중국 경기둔화 우려가 더해져 09년 글로벌 금융위기 이후 최대치까지 상승하였습니다.

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